Carta anual buffett, cobas cambia su benchmark, revolut lanza su roboadvisor, indexa contra inverco, termina la sangría de sicavs, berenberg contra gotham, gran hermano fiscal, esg pierde fuerza
rentabilidades anualizadas (excepto y2d) vs msci world
Cada semana añado 1 fondo a la tabla de seguimiento, el que me pedís. Contesta a este email y dime cuál echas en falta.
Entra el global allocation, fondo gestionado por Luis Bononato que le saca al msci world un 2,35% anual desde origen. Es un fondo global, macro y multiactivo. Yo no conocía a Luis pero he estado viendo algunas charlas y me ha parecido interesante. Por ejemplo el fondo nace por un capital familiar derivado de la venta de pisos en 2006, porque veía que aquello estaba ido de precio. Y muy mal no le fue. En 2008 el índice cayó un 38% y el fondo un 17%. En 2009 el índice subió un 26% y el fondo un 43%.
PATROCINADOR
El patrocinador de esta semana NO es Edmond de Rothschild, gestora francesa que tiene una oferta muy curiosa: fondo activo tricolore convictions, gastos corrientes 2.45%, correlación con el índice 100%. Como comenta @filentropo en tuiter, fondo trans: un fondo pasivo atrapado en el estilo y las comisiones de uno muy activo. Y así conseguimos esta preciosa gráfica que nos muestra Pablo Gonzalez Vidal en su linkedin acompañada de una jocosa e impecable redacción. Vaya, valla, baya venenosa 🍇
Cobas cambia su benchmark1. Los proveedores de índices cobran un fee por definirlos como referencia en el folleto. Y al parecer msci pide más pasta que bloomberg. Así ha anunciado el cambio en su newsletter (pag 11). Y no es el único, en la política de inversión del plan de pensiones de indexa por ejemplo también podemos encontrar que se referencia al índice bbg y no msci. Es curioso el negocio de los proveedores de índices, si vemos el 10k de msci por ejemplo (y si no me equivoco interpretando los segmentos de negocio) ingresan casi un 50% más de gestores activos que los utilizan como benchmark que de vehículos pasivos que los replican.
Myinvestor ha respondido al intrusismo de revolut lanzando nuevo depósito al 4% a 3 meses si contratas su roboadvisor. Con esta subida se pone en cabeza del ranking de depósitos más rentables a 3 meses.
Indexa se posiciona abiertamente en contra de inverco. Nos preguntábamos la semana pasada si alguna gestora valiente se pondría del lado del partícipe, y en contra del lobby. Pues ya tenemos ganador: indexa reafirma en tuiter la opinión que publicó en 2018 a favor de la liquidez de los planes de pensiones. Chapó por indexa, a ver si otras gestoras siguen su ejemplo. ¿Y por qué no contaba la opinión de 2018 como posicionamiento? Pues porque antes de 2021 (año en el que se bajó la aportación máxima) casi toda la industria opinaba una cosa y ahora opina la contraria. Pero ya hablaremos de eso… Por cierto, me juego una mano (figuradamente, que nadie venga luego a pedírmela) a que el tuiter de indexa lo lleva en parte Unai (el fundador), solo así se explica el nivel de las respuestas y que conteste 24x7.
Ricardo cañete abandona panza capital. Ricardo como gestor de la cartera ibérica, fue una figura clave en bestinver tras la repentina salida del los gestores estrella en 2014. Igual que lo fue Beltrán de la Lastra que asumió la dirección de la gestora. En 2020 Beltrán deja bestinver y tras el periodo de no competencia monta su propia gestora en 2022, de la que Ricardo para a ser director de inversiones. Tan solo año y medio después Beltrán anuncia así la salida de Ricardo en una carta a partícipes: "Ricardo Cañete se desvinculará del día a día de Panza Capital".
Bestinver lanza otro fondo de bonos corporativos: Bestinver Bonos Institucional IV. No me preguntéis en qué se diferencia del III, del II, del I, del deuda corporativa… porque no lo sé, quizá vencimientos, a saber.
Termina la sangría de las sicavs. Las sociedades de inversión de capital variable llevan siendo regulatoriamente amenazadas o efectivamente castigadas más o menos desde el nacimiento de podemos. Eso explica que en los últimos años hayamos visto a muchas de ellas disolverse o fusionarse con fondos de inversión. Pero a la luz del último informe mensual de inverco parece que los cierres masivos se han detenido: por primera vez desde 2015 aumentan accionistas y patrimonio. No obstante este periodo se salda con un 85% menos de sicavs, un 79% menos de accionistas y un 53% menos de patrimonio gestionado por estos vehículos.
Berenberg sube el precio objetivo de grifols. Hace unas semanas gotham (la compañía de análisis especializada en cortos y reconocida en españa por su histórico informe contra gowex en 2013) publicó un informe contra grifols provocando una caída del 45%. La semana pasada berenberg, otra compañía de análisis, plantó cara a gotham y subió el precio objetivo de grifols de 24,8 a 25,85€. Vamos, la típica resubida de los jugadores de poker: pa quedarme en la mesa con media ciega me echo el allin ya. Veremos cómo termina esta enganchada…
Críticas a indexa en tuiter por no batir al s&p. Indexa no te vende indexación al sp así que no hay problema. Pero la gráfica vs msci world tampoco sale mucho mejor. Al parecer tiene que ver con las reglas y ajustes que hacen como infraponderar usa por motivos fiscales o no permitir posiciones mayores al 35% en ningún mercado.
Eldiario escribe un artículo intentando desprestigiar a Huerta de Soto (para desprestigiar indirectamente a Milei) y Fran Nunes incita al linchamiento: urge eliminar el master de huerta, es homeopatía. Fran fue el ganador indiscutible a la cuenta más odiada 2023, su ratio likes/citados le precede.
@nico_chg me descubre la mutualidad de deportistas, como un plan de pensiones pero solo para deportistas profesionales y, lamentablemente, todo invertido en renta fija. Si no fuera por esto último me pensaba lo de salir a correr pero es que son todo palos en las ruedas.
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