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Newsletter cobas, nueva gestora silver alpha, estudio efama, críticas a la cnmv, cathie wood valora btc a 2.3M, cambios fontanería monetaria, ministra de hacienda superdotada, curso trecet, bquant
Cada semana añado 1 fondo a la tabla de seguimiento, el que me pedís. Contesta a este email y dime cuál echas en falta.
Entra el valentum, fondo de renta variable global gestionado por Jesús Domínguez y Luis de Blas que acaba de cumplir 10 años. El nombre engaña porque aunque es value+momentum, por este último término se refieren a buscar catalizadores que puedan hacer aflorar el valor y no tanto a comprar lo que sube.
Como algunos me habéis preguntado sobre la tabla de seguimiento, qué es cada columna o cómo la calculo; he hecho una minipágina explicándolo que enlazaré en todos los boletines: detalle del cálculo.
PATROCINADOR
El patrocinador de esta semana NO es inversimply, que opina que hay 2 tipos de PIAS: los malos y los que venden ellos.
“En toda la industria financiera hay productos buenos, regulares y otros que son directamente malos. Ocurre con los fondos de inversión, los planes de pensiones, los roboadvisors y sí, también con los PIAS.“
No necesito seguir leyendo, gracias. Y no, no hay PIAS buenos. Si en algún momento alguien lanza un PIAS indexado o simplemente uno de bajo coste y transparente que se venda sin prácticas de dudosa moralidad, que me avise: le haré publicidad gratis en todos los espacios que gestiono y recomendaré a todo el que me escribe atrapado en un PIAS (que no son pocos) que lo traspase ahí. Hasta entonces seguirá siendo el Producto de Inversión para Atraer Subnormales.
Noticias
Cobas envía la newsletter de marzo, me ha llamado la atención está gráfica (pag11).
Entrevista a Carmen Pérez Baguena (analista cobas) en tudineronuncaduerme.
Horos lanza su plan de empleo para autónomos, con el colegio de economistas de tenerife como promotor.
Alejandro Muñoz (equam) en capital intereconomía: “la fed bajará tipos antes que el bce”.
Esta semana de crescenta: ficha a Marta Echarri (exdirectora de N26) y entrevista a Ramiro Iglesias (ceo) en capital intereconomía.
Entrevista a Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier (finizens) en tudineronuncaduerme.
Silver Alpha Asset Management, nueva gestora en camino. Los gestores de beka Fernando Cifuentes y Javier Martín, quienes coincidieron en una etapa anterior en metagestión, han llegado a un acuerdo con el grupo financiero para llevar a cabo un spin-off de fondos independientes.
El último estudio de EFAMA (European Fund and Asset Management Association) muestra que el coste medio de los fondos de renta variable activos y pasivos disponibles para inversores minoristas (en europa) cayó al 1,04% y al 0,27% respectivamente en 2022. Aquí el resumen de eleconomista.
Críticas a la cnmv: el organismo regulador presidido por Rodrigo Buenaventura (que algunos han rebautizado como Malaventura) hace caso omiso a las reclamaciones de minoristas y asociaciones y ningunea a la prensa cada vez que se le demanda acciones concretas o se le requiere información 'delicada' sobre empresas cotizadas.
También de la cnmv: pide a las cotizadas con poco capital flotante que mejoren su liquidez. Al parecer no son peticiones vinculantes sino consejitos.
FinResp (AEB, CECA, Inverco, Unacc y Unespa) celebra su 4 evento anual. Resumen aquí. Eleconomista destaca: el nuevo reporting esg europeo afectará a 2.000 empresas en españa.
Inverco publica el informe de febrero. La prensa destaca que es record de patrimonio en fondos de inversión: 356 mil millones. Recordemos que la rotación anual es de casi el 50%: 150 mil millones entran y salen cada año.
Entrevista a Don Philips (director general morningstar) en eleconomista.
Ark invest (Cathie Wood) hace valoración de bitcoin. Esto no es de rabiosa actualidad pero es la primera valoración que veo (gracias @AudeIdScire). En el informe de 2023 (pag65) lo valoraban en el escenario optimista a 1,48M en base al grado de penetración en mercados de distintas clases de activos. En el informe de 2024 (pag42) argumentan que la cartera optima (risk-adjusted) ha pasado de tener un 6% a un 19% de btc, y con ese peso les sale una valoración de 2,3M (aunque a mí me parece muy atrevido asumir que el inversor medio va a tener pesos superiores a lo que ha venido teniendo en oro: ~2%). Me ha gustado esta gráfica: el 71% de los bitcoins no se han movido en al menos 6 meses.
El bce anuncia modificaciones de aplicación del marco operativo de su política monetaria. Jon Aldekoa nos resume y explica sus implicaciones: El fin del QE del BCE.
Hacienda abre una ‘auditoria fiscal general’ a ferrovial, según explica el grupo presidido por Rafael del Pino en su memoria de 2023. Si te vas me enfado.
Pero si hablamos de hacienda sin duda la noticia de la semana es el patinazo de la ministra que es de tener pocas luces. Al parecer (presuntamente) esta mafia filtra a la prensa afín datos fiscales del novio de ayuso (aupa feminismo) pero la ministra dice que lo ha leído en los medios 5h antes de que los medios lo publiquen. La presidenta de la asociación de inspectores de hacienda muestra públicamente su preocupación y la prensa se hace eco. Risas unas cuantas, dimisiones ninguna.
De Miguel Moreno Mendieta: ¿Cuál es el momento ideal para invertir en Bolsa? ¿Mejor de golpe o poco a poco? No es la típica basura, mendieta no defrauda. Es un artículo interesante y cita estudios de varias fuentes: Luis Viceira (asesor fondo soberano noruega), charles schwab (empresa de asesoramiento usa), Unai Ansejo (indexa), vanguard.
De Jose Trecet Jubilación forzosa: ¿puede la empresa obligar a un trabajador a jubilarse?
Seguimos los artículos de Trecet todas las semanas porque, como ya dije en la primera edición, es a mi juicio el mejor divulgador financiero en castellano por 2 motivos: lleva décadas en esto y es el más transversal con temas tan diversos como fiscalidad, inversiones, fondos, herencias, finanzas en pareja, ahorro, hipotecas, etc. Pues esta semana ha anunciado su nuevo curso sobre finanzas de pareja en colaboración con valueschool . No me cabe duda que las 10h de curso merecerán los 75€ que cuesta, pero si alguien quiere abrir el apetito aquí José sobre finanzas en pareja en el canal de Laura Mascaró.
Y más oferta formativa de esta semana: mi amigo Gerard Sanchez y su socio José Suárez-Lledó presentan bquant, un programa formativo para aprender métodos cuantitativos aplicados al mundo financiero: programación, machine learning, clustering, etc.
Un paper que, aunque es de 2016, se ha compartido en redes y me ha parecido interesante: "los gestores de familias más ricas obtienen una rentabilidad inferior a los gestores de familias menos ricas de 1,36% al año". A lo mejor tenemos que empezar a preguntar a nuestro gestor cuánto cobraba su padre…
Redes
Le hacen arqueología sobre bitcoin al perfil de @edugaresp en tuiter y sale un precioso hilo estilo indicador bernardos.
@edugaresp dice que los países con Estados grandes son más ricos, pero resulta que también crecen menos. ¿Habrá alguna relación entre ser rico y crecer o haber crecido…🤔?
@elonmusk sobre la gran estafa-coin.
@luisangelhern31 sobre los dueños de las bolsas (ya no son los Estados sino empresas privadas y los costes se han reducido drásticamente).
Pablo Gonzalez rajando del bbva durbana y mediolanun best brands en linkedin.
Debate Loco del Dividendo vs Jorge Sieiro en youtube (4h).
Felix Moreno, probablemente el primer divulgador de bitcoin en españa, en el podcast inversión racional (2h).
Gonzalo Ruiz Utrilla sobre criopreservación en la newsletter de Samuel Gil. No sé si vendía algo pero yo lo quiero. Cómo me pone lo de la inmortalidad.
PD. Cómo leer artículos de pago de los principales medios enlazados: desactivar javascript (elconfidencial, elespanol, elpais, lavanguardia, marca) y cambiar ‘www’ por ‘amp’ (expansion, elmundo), añadir ‘cache:’ delante de la url (abc). Más info aquí.